《聪明的投资者》读书笔记 3——再谈风险

“收益与风险成正比”这句话之所以不好理解,是因为没人给“收益”和“风险”下定义。 我从事的核电厂概率安全评价(或称概率风险评价)工作恰好是伴随人们对“风险”这个概念越来越深入的理解而诞生的岗位。 人类从利用核能的一开始就认识到核事故的后果是灾难性的,故早期的安全分析理念中,人们寻找一个危害性最严重的事故,即“最大可信事故”,如果能够缓解这一最严重的事故,则认为核...

《聪明的投资者》读书笔记 2——通胀与ROE无关

作者用了一章的篇幅再度强调,股票和债券对于投资者而言并无绝对和永远的优劣,这和之前论述的投资概念相吻合,即收益率是出价的函数。越低的出价意味着越高的收益率。在股票市场长期上涨,股息收益率远低于高等级债券收益率的环境下,不能教条地认为此时股票仍是抵抗通货膨胀的第一甚至是唯一选择。当然,个人认为不管用消费价格指数还是批发价格指数,或者完全不依靠通货膨胀这个概念,同样不...

《聪明的投资者》读书笔记 1——什么是投资

投资的定义: 投资是以详尽的分析为基础,确保本金安全,并获得满意回报的行为。——格雷厄姆 《证券分析》 投资是“现在将购买力让渡给他人,合理期待未来支付明义收益税率后,仍能获得更高的购买力”的行为。——巴菲特2012年致股东的信 尽管我是纯粹的红茶党,但仍对杨提督“没有笔记就记不住的话,说明这件事对你根本不重要”的极端理论保留意见。人的记忆力有限,对于还没深入理解的文字不靠...

《聪明的投资者》读书笔记 绪——完美的教义

说到《聪明的投资者》,不得不提格雷厄姆的另一本奇葩毒物《证券分析》。记得本科的时候不怎么炒股票,反而热衷于担任巴菲特教义传播者,传播教义本身不是让人非常讨厌的事(仅仅是有点讨厌),问题是要传播教义你得先理解教义,教义是啥呢?我想老巴一定很无辜,市面上卖钱的教义都不是他写的,他的教义不要钱,全在巴郡的年报和每年致股东的信里呢!当然给股东的信最终也被整理成书卖钱了。 ...

草本系指数2011年收益率

草本系等权指数

用excel文件记录,文件每周更新。

巴菲特投资策略学习笔记(六)

企业原则 稳定的经营史 专注于擅长的领域

巴菲特投资策略学习笔记(五)

企业原则 产品简单,易于了解 投资所熟悉的内容

巴菲特投资策略学习笔记(四)

企业原则 特许经营权 商誉 可口可乐

巴菲特投资策略学习笔记(三)

企业原则 行业优先 避免选择商品类企业